民间投资失速因为啥

9个专项督查组、18个省（区、市）、为期10天的实地督查——国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。

大阵仗的背后是今年以来民间投资增速出现明显放缓：国家统计局近期发布数据显示，1~4月份，民间固定资产投资同比增长5.2%，增速比1~3月份回落0.5个百分点，比2015年同期的12.7%的增幅下降了一半还要多。同期，民间投资占全国固定资产投资的比重为62.1%，比去年同期降低3.2个百分点，也出现下滑。

最近一个季度，民间投资呈现出罕见的失速。根据《中国证券报》的报道，1-4月全国固定资产投资累计增速由去年底的10%略升至10.5%，其中，政府投资由去年底的9.5%猛增至20.6%，民间投资却由10.1%“腰斩”至5.2%。对比实在很明显。而查阅国家统计局数据可知，民间投资和国企投资也呈现出截然相反的态势，如下图：

固定资产投资中民间投资和国企投资的增速截然相反

总结起来一句话，民间投资与国有资本投资呈现出相互剧烈背离的态势。

民间投资失速有多方面的原因，比如一些老板想把钱给投到国外去；民营资本融资难，得不到很好的政策扶持等等。而其中非常重要的一点是——在很多行业和生产部门，国有资本的进入门槛低，且处处被信任、受照顾，而民企则很难介入。

全社会固定资产投资和民间固定资产投资增速比较

如上图，最近一个季度，民间投资的增速在第三产业呈现出断崖式下跌，第三产业恰恰是产业结构调整中着重转移和发展的方向。民资只能在制造业扎堆。

好的投资机会在一定时间段内是有限的，倘若这个机会给了国有资本，那么民间资本自然就难为。换句话说，天平倾斜了，民资遭遇着不公平待遇。如据新华社报道，重庆一位环保企业负责人向督查组坦言，现在民间投资面临最大的困惑是缺乏公平待遇。虽说市场需求不足也是重要因素，但并非所有行业都不挣钱，比如不少医药、文化、环保企业效益都不错，在国家政策引导下也想扩大投资，但屡遭“白眼”频“碰壁”，影响了投资动力。

最值得一说的是PPP模式，即政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，PPP）。本来这种模式被寄予厚望，政府和社会资本一起出钱出力，共同建设公共事业，既能拉动内需，又能提高举办公共事业的效率，激发社会资本的活力。然而，从private（私营资本）被翻译成了社会资本可以看到，情况发生了质的变化。这里的社会资本主要是国资为主，正儿八经的民资却无所适从。例如，国务院派出的调查组在山西举办了一场座谈会，根据新华社的报道，“东杰智能董事长姚长杰向督查组反映，‘我们手头掌握着数亿元资金，想投，却投不出去……’资金投不出去的原因卡在‘土地’。东杰智能副总经理张新海表示，公司希望投资停车设施，但停车设施最为稀缺的城市中心，任何一块看起来能够建停车设施的空地，都有不同部门对其设有各种条条框框，比如规划部门有‘红线’要求、建设部门有容积率要求、消防部门有消防安全要求，让企业无所适从，想推动项目都不知道该从何入手。”兴办停车场是公共事业，太原市也有这样的需求。只不过，其在《关于2015年公共停车场（库）建设的实施意见》里说的很清楚，“在资金筹措方面，太原市将优先支持龙投、国投等政府国有投资公司，采用‘土地补偿、拆迁安置、停车场建设运营管理’一体化模式……”

停车场是典型的公用事业，PPP模式是很好的投资方式

文件里就赤裸裸地偏向国企，让民企如何办呢？而翻看那些PPP合作示范项目，背后也多有国字号的身影，民企只有靠边站的份。其实，在中央的制度设计上对于民资是一视同仁的态度，但是到了地方就不这么想了。细究起来，民间资本不太被一些地方政府所信任，以贷款为例，如果给国企的贷款坏账就坏账了，倘若换为民企，则贷款的审批、程序等都会受到追究，难怪民企毫无优势，反而被“嫌弃”。

PPP项目的前期能够得到大量的财政补贴，目的是加快项目的启动。根据财政部的数据，截至今年2月29日，全国各地共有7110个PPP推介项目，总投资约8.3万亿元。然而，截止2月底，开工的项目仅仅占总数的5%。财政的补贴扶持力度却一直是加大的。从中央、省一级政府，再到市县级政府，都有不同的补贴措施，从直接给钱到贴息贷款再到土地优惠，不一而足。

面对巨大的优惠，伪项目产生了。例如，在中央的文件中说的很明白，社会资本“不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业”。可是你说的是本级，不包括上下级，也不能管异地啊，于是政府融资平台依然可以介入PPP项目，地方政府利用“PPP”打掩护，变相地为其进行了融资。如赛迪智库副研究员赫荣亮所言，私人资本被驱逐了。他还总结了“伪PPP”项目的潜在危害：公众利益受损；监管力度不及；风险向政府倾斜，社会（纳税人）买单成本过高。

总之，本来是政府、民众与民间资本的三赢，最后却变为了政府、民众与国字号的三输。

该打破民间资本投资的结构性歧视了

一些好的投资，民间资本想进入困难重重，不仅有显性壁垒，也有各种隐性壁垒

民资想要进入的行业，门槛高、壁垒足，于是只能在门外打转。这个问题一直都存在，但是而今低门槛的制造业已经不是好去处，民间资本转过头却发现，钱捏在手里，找不到项目，没有门路，审批的门槛像座大山。此外，可进入的项目如果设计有问题，稳定性没有保障，其实也是在变相赶客。

明明PPP该是民间资本的盛宴，却也是国资优先。于是那些有想法、有创意，同时更灵活的民企很难“很难抱上公家的大腿”。一来二去，结构性壁垒其实不仅仅没有消弭，更是愈演愈烈，而民资的萎靡，对于中国经济毫无好处。

中金公司分析师也持类似看法，激发民间投资活力需要推动供给侧改革，降低企业成本和税负。同时，财政政策可以让减税发挥更大作用，包括降低税率和社保缴费比例等。

如总理所言，“说实话，一些民营企业现在面临的问题，不是‘玻璃门’、‘弹簧门’、‘旋转门’，而是‘没门’！不知道‘门’在哪儿！”“因此，必须进一步放宽准入，让民间资本投资‘有门’！”

责任编辑:刘长利