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互联网+教育变成了互联网+教训


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  • 2015-04-09 11:19:06
  • 来源:佰佰安全网
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导语:对于这个业绩表现,有行业分析师表示:“从业绩来看,公司上市时间不长,营业收入和净利润虽然不高但还算稳定,不过,作为创业板的公司最重要的成长性,在全通教育身上并未体现出来。公司的数据可以表现出来,2011年时候,公司的营业收入、净利润同比增长幅度 还分别能达到42%和35%,但2014年公司的营业收入同比增长仅为11.8%,净利润同比增长仅为6.9%。”


今年以来,一直不温不火的在线教育成为继网络游戏、影视娱乐之后,又一个超级风口。典型代表就是全通教育,其以最高348元的股价,成为A股股价的“珠穆朗玛峰”。“互联网+教育”这个概念究竟成色几何?但愿别变成“互联网+教训”。在线教育仍然盈利难。

今年以来,在线教育突然火了起来,一直名不见经传的全通教育,上市仅14个月时间,股价出现了巨额涨幅,今年3月24日,公司股价涨停收于320.65元/股,成为了A股中的第一高价股,3月25日,公司股价更是触及了348元/股,但在当天收盘便下跌至304元/股。

不过值得注意的是,与全通教育股价对应的动态市盈率高达748倍,远超过创业板平均90倍的估值水平,另外,自3月25日之后,公司股价便“一泻千里”,截至4月8日收盘,股价报收于237.41元/股,与股价320.65元/股时相比市值蒸发80.74亿元。

在线教育盈利仍是难点

有数据显示,2014年我国互联网教育市场规模达到了1334亿元,预计到2017年市场规模将扩大至2864亿元,平均复合增长率为27.7%,从数据上来看,在线教育市场空间很大。

基于上述数据,带着对该市场的看好,资本随之而来,据不完全统计,去年我国在线教育领域投融资合计已经超过了44亿元。仅今年3月份,就有多起针对在线教育的投融资,3月27日,在线教育公司铂略财务培训宣布完成天使轮融资近千万元;同日,一起作业网宣布完成D轮融资1亿美元;3月30日,猿题库宣布获得D轮融资6000万美元,而由新东方前执行总裁陈向东创办的跟谁学宣布获得A轮融资5000万美元;3月31日下午,小站教育宣布已获得由知名美元基金GGV纪源资本和雷军旗下顺为资本领投的2900万美元。

不过,需要看到的是,虽然有大量资金涌入这个行业,在线教育公司的盈利情况不免让人担心。相关统计显示,目前我国共有11家本土教育培训机构在海外上市,发力在线教育的公司大多业绩平平,甚至还没有实现扭亏为盈。

有相关分析师对记者表示,就盈利模式而言,在线教育不同细分领域的发展进度并不一致:如学前教育处于探索期,大量厂商及投资方涌入,厂商提供的产品和服务严重同质化,市场竞争激烈,商业模式不清晰;K12教育处于启动期,市场规模巨大并且还在逐步增加,产品的标准化程度较高,大多以网校为平台,盈利模式基本都是付费购买的模式。如果单是靠付费教育视频来盈利,以当前在线教育公司所积累的客户资源来看,恐怕很难支撑起成本投入,但目前除此以外也没有发现更好的盈利模式出现。

而全通教育似乎也是如此,有分析人士指出,公司原有的校讯通盈利模式难以为继,试图打造一个新的学习生态圈,布局在线教育,寻找新的利润点。因此,全通教育上市以来,一直在并购。每并购一次,股价即冲上一个台阶。然后再并购、再冲。这些并购也伴随着定向增发,今年1月份的定增预案显示,其拟以定增及支付现金的方式,以总价11.3亿元收购继教网、西安习悦各100%股权,同时拟募集配套资金不超过2.825亿元,公司收购资产及募集配套资金的定增发行价均为82.87元/股。分析人士认为,可以预料,全通教育在去年5月送转后,今年还会推出高送转方案,压低绝对股价。

公司的股价之所以被推高,还有个原因是公募基金扎堆,前十大流通股股东为机构占据。通过以上系列资本运作高股价也就水到渠成。

净利增长率下滑明显

虽然截至4月8日,全通教育尚未发布2014年年报,不过据公司2月17日发布的业绩快报显示,去年公司实现营业收入1.93亿元,较去年同比增长仅11.8%;归属于上市公司股东的净利润为4487.74万元,较去年同比增长6.87%。

对于这个业绩表现,有行业分析师表示:“从业绩来看,公司上市时间不长,营业收入和净利润虽然不高但还算稳定,不过,作为创业板的公司最重要的成长性,在全通教育身上并未体现出来。公司的数据可以表现出来,2011年时候,公司的营业收入、净利润同比增长幅度 还分别能达到42%和35%,但2014年公司的营业收入同比增长仅为11.8%,净利润同比增长仅为6.9%。”

截至4月8日,记者通过东方财富Choice数据统计,我国A股市场中共有27家在线教育概念公司,已发布年报的共有13家,这些公司去年并未出现亏损的现象,并且仅有3家公司出现净利润下滑的现象。

在上述13家公司中中兴通讯的营业收入排名第一,为814.71亿元,净利润为26亿元,华平股份的营业收入目前最低,为2.21亿元,净利润为3100.88万元,同比2013年的1.02亿元下滑了69.72%,同时,华平股份也是3家净利润下滑公司中的一家。

另外两家净利润下滑的公司分别为西安饮食和陕西金叶。去年,6月份,西安饮食发布公告称,拟合资设立西安西饮儿童成长体验中心有限公司(下简称“合资公司”),其中该公司方面拟以现金760万元出资,占合资公司95%的股权。据公司年报显示,去年公司实现净利润1106.06亿元,同比2013年下滑了25.24%。

陕西金叶方面的年报则显示,公司去年的净利润为7159.13万元,同比2013年的7247.7万元下滑了1.22%。


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