如今，一提到P2P网贷平台，很多人就会想到非法集资， P2P网贷平台深陷非法集资漩涡，真是一粒老鼠屎坏了一锅粥。
随着P2P监管细则征求意见稿出台，P2P野蛮生长的时代即将过去。而监管新政也明确了对P2P行业信息中介的定位，这意味着对平台的互联网运营能力提出了更高的要求。
2015年，P2P网贷行业可谓是冰火交织的一年。据网贷之家统计，截至2015年12月底，网贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，绝对增量超过上年再创历史新高。与此同时，2015年全年问题平台亦达到896家，是2014年275家问题平台的3.26倍。
值得一提的是，随着P2P监管细则征求意见稿出台，P2P野蛮生长的时代即将过去。而监管新政也明确了对P2P行业信息中介的定位，这意味着对平台的互联网运营能力提出了更高的要求。
地方政府也在行动，近日，各地方政府相继发布一系列禁止宣传和严格准入的措施（例如深圳、上海暂停互联网金融平台注册，北京开始暂停“投资类”企业注册登记等）。此前，重庆市金融工作办公室已率先发布了《关于加强个体网络借贷风险防控工作的通知》，已经把目光瞄准了与P2P融资相关联的互联网金融理财领域。1月14日，好贷网创始人兼CEO李明顺对记者表示，“我们可以看到自监管办法征集意见稿出台后，各地方相继宣布暂停办理互联网金融、投资类等企业登记注册，其实这只是第一步，（预计）后续还会有更多的动作或会陆续出来。”
新的一年里，平台自身将如何进行规范？面对资金、资产端的双重压力以及竞争同质化等，P2P行业将如何应对？如何调整业务模式？记者就此多方采访了业内权威人士进行深入分析。
问题平台四大特征
广州e贷总裁方颂在接受记者采访时表示，2015年对于P2P行业而言，一方面是大大小小各类资本蜂拥进入，一方面是问题平台频频出现。“在目前行业没有门槛的情况下，五花八门、形形色色的各类资本包括国资、上市公司、银行、PE、具有一定实力的民营企业、‘屌丝’创业等都有参与其中，”方颂直言，“与此同时，由于行业从业人员素质和企业实力良莠不齐，加上缺乏门槛、缺乏监管，没有对平台进行筛选和甄别，导致问题平台集中爆发。”
紫马财行CEO唐学庆告诉记者，早年民间的互联网金融看起来门槛很低，而且一直没有受到政策监管和法律约束，因此有较多实力弱小的平台甚至有披着互联网金融外衣的诈骗平台，蕴藏着难以预估的巨大风险于乱象中诞生并大行其道。
“在历经野蛮生长之后，2015年互联网金融终于迎来了密集监管政策的出台，政府监管力度加强，用户的风险意识强化，那些金融实力不强的平台以及伪P2P平台、诈骗平台等，难以抵挡政策压力以及刚性兑付，由此掀起了大批的倒闭和跑路潮。” 唐学庆称。“不过，在进入P2P行业的资本中，众多风投也加入了互联网金融的布局之战，目前大概已有四五十家互联网金融平台获得了来自风投的融资。”
在拍拍贷CEO张骏看来，行业冰火交织是P2P发展中的正常现象和必经过程。问题平台爆发的原因在于，2007年P2P在中国落地生根，至监管办法出台以前，中国P2P在长达8年的时间里并没有像英美P2P一样有明确的规则约束。
“美好的行业前景和巨大的市场空间，与进入门槛低、模式多样并存，导致行业鱼龙混杂，在激烈的竞争和洗牌中必然会曝出一些问题，也会不断有平台被淘汰。” 张骏称。“据了解，其他行业起步时也会出现类似现象，比如几年前的团购网站。”
张骏表示，目前出现问题的平台特征都很明显，即违反了监管办法中的要求，做信用中介、虚假标的、非法集资等等，有些问题平台甚至仅打着P2P的名号，做的事情根本不属于P2P或是互联网金融的范畴。这也是行业健康发展的最大问题。
对此，方颂对记者总结了问题平台的四大特征。一是股东、董事、管理层三合一，缺乏内控（股东、董事、管理层一套人马），缺乏内部监督机制；二是风控能力不足，坏账多；三是透明度不足，回避核心问题（核心问题主要指平台发标的透明度）；四是出问题前共性表现，短期标、高利率、高奖励（平台通过这种方式快速自融自救）。
“目前问题平台主要是以草根小平台为主，但大平台也一样存在这样或那样的问题。” 方颂直言。
方颂表示，就行业整体情况而言，普遍存在资金池、自担保、信息披露不足、风控能力不足等系列问题。
“现在发展比较好，比较大的平台，成立时间都比较早，当时还没有资金托管一说，第三方支付也还没提供资金托管的产品。早期的平台，大部分是资金池模式。这个行业也是从混沌中走过来的，要把这个模式改变过来，会是一个漫长的过程。同时，投资者习惯了平台保本保息，这个要去改变也是一个痛苦的过程。” 方颂称。“此外，大家习惯了报喜不报忧，普遍都说自己资产质量优良，实际情况肯定不是如此。将来信息披露中要自曝家丑也不是件容易的事情。再者，P2P风控的建设不是靠一下两下建立起来的。还有逾期、坏账如何处理、消化，也是一个不容易解决的问题。”
唐学庆则认为，“抬高给投资人的收益率”是互联网金融行业获客成本最低的方法，由此缔造了一个高收益率的野蛮成长历程。野蛮成长也给行业带来了血的教训，有大量平台倒闭、跑路。这其中不乏一些被逼无奈的平台，自身财力物力不够，无奈为了生存而不计成本地疯狂抢夺客户，不顾后果地抬高给投资人的收益率。
九成平台会被淘汰出局？
不过，任何行业从诞生到规范都有秩序建立并逐渐完善的过程。
张骏判断，2016年行业发展的最大主题是规范整合与强者恒强。一方面是监管办法征求意见过后，将有更详细、更具执行力的文件下达，整个行业会朝着规范化发展。张骏预判，届时，3000家平台将有90%会主动退场和淘汰出局。
“2016年将是一个转型年、规范年，虽然没有注册资本金等硬性标准，但隐性的门槛会更高，行业整合的大幕即将到来。平台需要根据监管细则的要求对自身进行规范，做好信息中介的定位，回归金融的本质。”张骏直言。“特别是银行对接存管对于很多小平台来说是一道很高的门坎，因为银行对合作平台的资质、实力等会有较高要求，而且牵涉到的对接技术也较为复杂，未来将有一大波无法接入银行存管的平台被淘汰。”
“毫无疑问，P2P的野蛮生长时代百分百已经过去了，各大平台一定要根据监管细则逐一进行规范，尤其是针对信息中介定位、银行资金存管、债权风险控制、第三方平台审核等方面，都要当成头等大事来快速推进和规范。” 唐学庆称。“2016年这一年将会是很惨淡的行业生存期，这一年将是修心养性，调整自我，调整团队，建立强大团队的过程。行业整体趋势就是新增平台下降，倒闭平台增多。就算有新增的平台，也是背景实力很强大、很巨无霸的国企、传统金融企业、金融机构等，这些实力强大的背景才有可能助推一个新的互联网金融平台问世。”
张骏认为，平台去担保化肯定是未来的行业趋势，这一过程肯定是艰辛的，原因在于担保在目前的行业里还是一个较为普遍的现象，而且民众的风险承受能力仍然较差，心理上有刚性兑付的需求。这种情况下，引入第三方担保或保险制度，是可能的缓冲方式。平台要树立自身的核心优势，在执行监管细则的同时，还要在风控能力、服务用户、技术创新上面下功夫。
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P2P公司风险判断与选择的关键因素
(1)借出资金流向的确定性、自主选择性
无论P2P公司采取线上、还是线下方式，无论投资者亲自选择借款人、还是通过债权转让方式确定借款人，出借人最终都需十分明确地保证可做到以下几点：清楚明确的借款人、借款金额;对借款人具有完全自主的选择权;必要时可以取得与借款人的联系。P2P公司在业务流程上应完全满足上述要求，否则，投资者就需要小心。
(2)借款人信用信息采集能力与违约惩戒力度
P2P公司应具备较强的借款人信用信息的采集能力、有效的违约惩戒手段，来协助投资者科学筛选借款人、增加借款人违约成本、减低借款违约风险。
投资者可重点关注P2P公司对借款人信用信息的采集能力，如：如何验证借款人自行上报的个人信息?采取网络面谈还是实地考察?如何采用央行征信中心个人信用报告?是否加入小额信贷行业信用信息共享服务平台(MSP)等同业征信平台深入了解借款人在非正规金融机构的借款信用信息等。P2P公司在借款人信用信息采集及验证方面的工作越深入、投入越大，投资者安全性就越有保障。
另外，投资者还应关注P2P平台是否对违约人具备有效、合法的惩戒手段，这是约束并减少借款人违约的重要途径。投资者可关注P2P公司在无法与央行征信系统对接、不能将借款人违约信息纳入央行征信系统的情况下，如何惩戒威慑违约人。目前少数P2P公司直接在互联网上曝光违约人信息的做法存在争议，而加入MSP等同业征信平台，使违约人违约信息共享至行业征信数据库是P2P公司当前可采取的一种有效惩戒手段。
(3)个人信用风险管理技术水平
投资者没有精力或能力对借款者进行有效的风险识别与管理， 绝大多数P2P公司承担了该部分职能帮助投资者把关，能否把好关非常重要。投资者可从P2P公司的风险管理部门人员规模、采用的风险识别技术、是否使用量化风险模型、风险管理团队主要领导者金融工作背景、公布的坏账率水平(通常小于2%)的多个方面，进行综合比较判断。
(4)坏账率
P2P行业领先者的坏账率可控制在2%以下，与银行的平均水平基本相当，非行业领先者坏账率则远高于2%以上。
投资者在了解P2P公司坏账率的同时，还应关注以下三个问题：第一，坏账率是由第三方专业公司鉴证公布、还是由P2P平台自行发布;第二，坏账率对外公布的频率;第三，投资者是否可以定期得到自己名下的借款人违约情况报告。P2P公司在这些方面做法越规范，其风险管控能力就越可信。
(5)担保形式及风险保障程度
P2P理财的担保方式通常有以下三种类型：无担保、风险保证金补偿、公司担保(P2P平台直接担保、或专业担保机构担保)。
对于无担保的方式，投资者需根据自己的风险偏好进行取舍。
风险保证金补偿，是指平台公司从每一笔借款中都提取借款额的2%(与2%坏账率对应，P2P公司通常的提取比例)作为风险保证金、独立账户存放，用于弥补借款人不正常还款时对投资者的垫付还款。风险保证金不足弥补投资者损失时，超出部分由投资者自行承担，但投资者可以自行或委托P2P公司向违约人追偿剩余损失。
风险保证金补偿方式投资者可重点关注以下方面：平台公司风险保证金提取的比例、该比例与公司坏账率大小关系、风险保证金上期期末余额与本期代偿数额的比率(反映代偿当期借款的保证程度)。
公司风险保证金提取比例长期小于坏账率时，风险保证金的积累可不断增加、否则就会入不敷出而逐步减少;风险保证金上期期末余额与本期代偿数额的比率反映了保证金对当期垫付借款的保证倍数，这个值通常在风险保证金提取比例对应的数值附近波动，如2%上下，若数值大幅度小于该比例，则表明风险保证金无法长期有效垫付到期的违约资金。
采用公司担保方式的P2P借贷目前数量不多，直觉上大家会认为由公司提供担保会很安全，但却未必，提供担保的公司自身出现问题、丧失担保能力在各个行业领域都是常有的事。投资者除关注提供担保的公司整体实力外，还需了解该公司自有净资产与对外担保总金额的比例。
国家对专业担保机构的要求是担保责任余额一般不超过其自身实收资本的5倍，最高不超过10倍。 如果是非专业担保机构提供担保、或直接就由P2P平台进行担保，投资者就更要明确该公司净资本与对外担保责任余额的比例情况，P2P公司担保倍数突破10倍在业内较常见，最好有约定可以定期得到这一比例，否则，你尽可以将它作为无担保看待。
(6)其他
除上述因素外，投资者还可以从平台成立时间长短、注册规模大小、营业网点布局多少、收益水平高低、采取何种模式(线上线下)等方面，对P2P公司进行初步分析选择。
如果遇到P2P理财收益水平始终较业内其他机构高出很多、成立时间短、注册规模小、采用线上模式、营业网点单一，同时上述提到的其他关注
