年收入60亿的沙县小吃想3年内上市 难在哪？

遍布街头的沙县小吃，凭借着全国2万家门店、年营业60亿的资本，与正大集团签订协议，希望在加强食品安全标准控制的基础上，准备上市，可是这一年来似乎没什么大的动静。

据了解，沙县小吃集团与正大集团早在去年12月就签订战略合作协议，声称要从原料供应、食品安全控制等方面，推动沙县小吃的转型升级并登陆资本市场上市。沙县政府甚至提出，要在3年内整合6000家小吃店、5年新发展4000家店面，最终实现年营业收入500亿元，对经营者进行股份制改革实现上市。目前沙县小吃全国门店2万家、年营业收入60亿元。一旦整合，意味着仅门店数量一项，沙县小吃就比肯德基和麦当劳在国内的店铺总和还要高。

但签约快一年了，沙县小吃依然没有大的动静。绿松鼠调查发现，这一宏大目标的背后存在更现实的问题：商标申请八年未能获批、标准化连锁经营发展缓慢、棘手的股份制改革等等，这一系列障碍成了沙县小吃上市的“拦路虎”。

障碍1“沙县小吃”商标八年未获批

去年12月，沙县小吃集团与正大集团签订战略合作协议。这也是时隔四年后，沙县小吃最有实际性进展的一次规划。但在利好消息面前，沙县政府、沙县小吃办、沙县小吃同业公会等官方都集体缄默。“先推动沙县小吃规模化、产业化的发展，再说上市的长远目标。”一位沙县政府人士对绿松鼠婉拒了采访请求。

沙县小吃历次产业化、IPO上市过程中的最大推手，来自沙县政府的力量。1998年开始，沙县政府成立沙县小吃办公室和沙县小吃同业公会。2008年起，国有独资企业沙县小吃集团成立，由福建省沙县国有资产经营有限公司投资6500万元控股。这三大组织是沙县小吃产业化的基石。2011年，沙县小吃对外公布上市计划。“保牌、提质、连锁、上市，这是县委、县政府对沙县小吃提出的总体思路。”但当地也意识到，标准化程度差、管理不规范、经营分散，是沙县小吃走向规模化、产业化的致命障碍。

凭借“沙县小吃”的集体商标，沙县政府也试图走品牌授权、特许经营的模式。从1997年开始，沙县政府以沙县小吃集团、沙县同业公会的名义，连续注册近二十个形式迥异的图文商标，并注册一系列防御商标。

工商总局商标查询网站信息显示，在2006年到2014年间，沙县小吃同业公会共申请9个“沙县小吃”、“沙县小吃SHAXIANSNACKS”商标，但其中5项商标均被驳回，状态显示为“无效”，另有4项于2014年申请的商标仍处于异议申请阶段。

障碍2标准店远低于“夫妻店”占比不足15%

尽管官方力量推动，但在将集体商标变成产业化公司——收购整合小吃店主股份——打包进集团统一上市这条道路上，并不是所有经营者都能接受的。

根据沙县同业公会公布的资料，截至2014年，全县外出经营沙县小吃2万余户，店面达2万多家，从业人员6万余人，年营业额超过60亿元。与这个庞大数据相比，沙县政府一直推动的品牌化、标准化店面仍只有3000余家，占比不足15%。

“标准化程度差、经营业主分散、对各个店面不能形成有效管理。”曾投资周黑鸭等知名连锁品牌的天图资本投资总监冯卫东告诉绿松鼠，沙县小吃至今未能通过有控制权的集团公司形成对产品市场定价、销售渠道、店面经营的统一管理，也未能形成有效的原料供应配送体系，很难做到复制不走样的标准化经营，“它并不符合传统意义上的品牌连锁商业逻辑。”

事实上，以“夫妻店”为主的分散经营模式，让沙县小吃呈几何式扩张。这种小店经营也带来了另一种弊端：经营者各自为战，没有太强约束力。

障碍3沙县小吃民间资本介入争抢

与此同时，最早由沙县小吃同业公会确立的官方规则，正被沙县的民间资本打破。2001年开始，沙县当地的原家沙县小吃、双荣沙县小吃等数十家第三方品牌连锁公司以免费授权商标、降低门槛的方式，扩张连锁店面，成为与官方模式争抢市场的第三方力量。

“官方正版店是经营者须是沙县户籍，加入同业公会获得商标授权，但我们并不受他们约束。”当地一家第三方品牌的沙县小吃餐饮负责人称，民间企业直接取消了门槛，“10天就能做沙县小吃，外地人也可以，直接免费授权。”

一家沙县小吃加盟负责人说，最开始与沙县小吃同业公会冲突不断，“开始说我们品牌不正规，又在各店面抽查，向当地工商举报等等。”直到民间品牌逐渐正规化后，才逐渐缓解。

障碍4股权结构分散改制难度大

在官方主导沙县小吃IPO的道路中，不少业内人士认为沙县小吃的股权结构分散、投资者构成复杂，并涉及全国多个区域范围的经营，整合难度非常大。长期关注沙县小吃的中投顾问研究员严明航曾表示，要实现上市，沙县小吃的首要任务就是建立一个盈利能力较强、管理规范的公司，使业绩达到上市要求。“这就意味着沙县小吃须转变传统经营模式，整合门店资源，统一生产经营标准，真正实现连锁经营。”

事实上，地方政府作为沙县小吃最大的组织者，要将分散在全国的2万多家沙县小吃店进行股份制改革，获得控制权，实现连锁经营，仍然存在不小的难度。

民间小吃想上市，除了要有足够的营业资本外，在食品安全管理经营及商标申请上都有着严格的标准，希望沙县小吃能正视这些问题，而不是盲目急着上市。